Inversión: Abril fue un mes horrible

Desastroso. Así fue el mes de abril de este 2009 para la inversión fija bruta en México. Las variaciones negativas anuales (respecto de abril de 2008) son impresionantes, pero también las variaciones mensuales (respecto de marzo de 2009) revelan que fue un mes de veras malo - esperemos que el peor de la crisis-, como lo muestran estos datos:

Caída mensual en abril de la inversión fija bruta sin efectos estacionales: MENOS 1.99 por ciento.
Caída mensual en abril de los gastos en maquinaria y equipo sin efectos estacionales: MENOS 8.35 por ciento (¡¡¡¡!!!!!)
Avance en construcción (casi irrelevante si se cuenta el fuerte gasto público) durante abril respecto de marzo: apenas 1.07 por ciento.

Ahora bien, todo esto es historia. Estamos a 13 de julio y las cifras comentadas son de lo que sucedió hace 75 días o más..., hace mucho, mucho tiempo.

Inversión fija bruta: La magnitud de la caída

México: El índice de la Inversión Fija Bruta estuvo en marzo pasado 17.6 por ciento por debajo de su "pico" más alto en la historia reciente que fue el mes de octubre de 2008. (127.7 puntos contra 154.9 puntos). Dentro de los componentes de este índice la caída más severa (de 31.3 por ciento respecto de su "pico" histórico que también fue octubre de 2008) fue en el componente más "poderoso": la inversión en maquinaria y equipo importado, 164.3 puntos en marzo de 2009 contra 239.2 puntos en octubre de 2008.

El índice de volumen físico de la Inversión Fija Bruta por lo general anticipa el crecimiento o el decrecimiento de la economía en los siguientes meses, ya que a mayor inversión hoy, en maquinaria y equipo así como en construcción, mayor dinamismo de la economía en los meses siguientes. La señal es obvia: Los próximos meses seguirán arrojando cifras muy malas de crecimiento del PIB, algo en lo que todo mundo coincide. Si la economía se recuperará a finales de este año o principios del próximo, entonces el índice de Inversión Fija deberá subir, como en la vieja canción, "para abril o para mayo"....

Pemex: Transparencia y mercados financieros

Hoy sabemos más sobre Pemex que hace 15 años, gracias a que Pemex emite deuda en los mercados internacionales. Si Pemex emitiera acciones valdría más, tendría más reservas, el financiamiento le costaría menos y sabríamos más de sus entrañas.

Alejandro Hope, de GEA y colaborador editorial en El Economista, me hizo notar la mayor joya de "sabiduría infusa" contenida en el artículo de Sergio Aguayo Quesada comentado hace unos días. Aguayo escribió lo siguiente:

"El gobierno de Fox recibió excedentes petroleros por 700 mil millones de pesos, la mitad de los cuales se fue a pagar los salarios y compensaciones de una alta burocracia que, con pocas excepciones, no desquitó lo cobrado."

Comenta Alejandro:

"La alta burocracia (de director general hasta Presidente de la República) está conformada por aproximadamente 4,000 funcionarios públicos. Si las cifras de Aguayo son correctas, significaría que la compensación anual promedio de cada uno de ellos fue de 14.6 millones de pesos (350 mil millones/4000/6). Asumiendo, claro está, que no recibiesen un centavo del presupuesto ordinario. Dicho de otra manera, Aguayo supone que en promedio, cada alto burócrata gana siete veces más que el Presidente de la República. O tal vez considera que los maestros, las enfermeras y el personal de línea forman parte de la 'alta burocracia'. Pero, bueno, cuando se cuenta con sabiduría infusa, la aritmética simple y el sentido común pueden obviarse."

Tiene razón Alejandro. En realidad, del 2000 a la fecha, como he reiterado en varias ocasiones, se han invertido en Pemex, no en sueldos de la burocracia, alrededor de 70 mil millones de dólares. Aguayo dice mentiras; no adivina, porque esa información está disponible para cualquiera.

Lo más chistoso es que Aguayo, que es un paladín de la transparencia, no se ha percatado de que gracias a que hace unos diez años Pemex recurrió a la colocación de deuda en los mercados internacionales, dio también un salto gigante en materia de transparencia.

Una odiosa entidad extranjera, la SEC (comisión de valores de los Estados Unidos), establece parámetros estrictos de información pública para autorizar la emisión de deuda. Gracias a eso, Pemex mide hoy con mayor precisión sus reservas e informa de ellas y publica el contrato colectivo de trabajo que tiene con el sindicato petrolero, entre otras cosas que obviamente Aguayo no necesita consultar. Ventajas de la sabiduría infusa.